《闲聊一下投资、基金、Crypto》
一大早的，由此展开，闲聊一下基金这件事。 https://x.com/taresky/status/2026480313929707609?s=20
我的置顶文章写了，2021 年我还是产品经理，后来接触 DeFi 做了机构的基金经理，后来自己单干（吹牛逼可以叫自由投资人）。
再后来，这两年其实也做了一些其他尝试，比如链上基金经理（DeFi Curator）。不过这些都在 2025 年底基本收尾了，为啥收尾了后文再说。
先说回原推基金。
有个早期帮助过我的大哥，经常会发一些基金募资的 Deck 给我看。当然还有其他渠道的各种 Deck。
很遗憾，这么多年我看过的近百份资料里面，全部一眼看出是水货，没有一次给出过肯定的投资建议。可以下一个比较武断的结论：需要公开募资的基金，按我的标准全部是水货。
外行怎么简单理解金融机构呢？其实只有两个角色。
一个角色是向外找钱的。品牌、明星基金经理、机构。 所有你能看得到的，高大上的、外在的东西，都是为了找更多的钱。
另一个角色是运作这些钱的，也就是上面提到的水货。 策略都是从别人那里抄过来，挑一个好的时间周期，出一个好的模拟数据，然后让找钱的角色去搞钱。
不是说他们完全没有自己的能力，只不过这些东西从资料上看不到，无法关联。尤其是最重要的风控能力。
水归水，也是有信息和技术门槛的，看起来这是一个合理的模式。实际上，并不是。
主动型的很好理解，赌狗。用投资人的钱来赌，赢了分成，输了亏不到自己本金。
这就是人性。当收益主要来自分成又不用兜底时，不可能不赌，没有任何例外。
被动、套利型的，就是赚管理费。然而风险依然巨大，因为绝大部分套利团队躲不过黑天鹅，水平没到，而黑天鹅每年都有。
我自己也投过别人，结果一样的，膨胀赌掉了。想想很搞笑😂
再聊聊 DeFi Curator
做这个副业有两个出发点，一个是增加一些被动收入，二是看看牛市能不能有机会起规模做大。
我们做这件事是有优势的。因为我们是最懂 DeFi 和风控的团队（加个之一吧），知道风险的具体细节落在哪里，由此每一次黑天鹅都是盈利。
加上有朋友愿意帮忙做这件事，很快就弄好了。
期初我有一个美好的愿景，我们留下所有决策的细节，不勾兑利益，公开多方 review 代码，即使出事了也问心无愧。
在 1011 之前，我们的组合是收益最高的那一批，如果出事我们一定跑的比同行更快，损失最低。
在 1011 之后，我觉得行情不对，把组合重新 review 了一遍。去掉了那些“所有人都在投”、但是代码上我们没办法实际、立刻控制风险的资产。
后来很快发生的事情大家都知道了，DeFi Curator 们投的稳定币们暴雷，我们无影响。所谓老牌机构，土鸡瓦狗而已。
同时那阵子我也想明白了，美好的愿景是我的一厢情愿，问心无愧是无价值的 ——
别人并不会因为你公正、公开、无错而理解你。别人投资你，只是因为你没亏钱。
相反的，你只要不亏钱，哪怕是邪恶、贪污、作假都无所谓。
潜在的别人亏损的可能，已经属于我不想承受的风险。哪怕法律上无错，也会有法律之外的风险。
保持松散的结构，行情不好的时候压力小一点，也挺好。
最后几点关联的想法：
- 我觉得非专业人士对投资的了解，不应该超过自己金钱和精力的 10%，不如把精力留在主业。
或者你打算专研此道，那就要了解每一个细节，从你的学习生涯里看，有这种成功经验或天赋吗。
应该说过很多次，Crypto 有一项巨大价值，是让人对投资祛魅。方方面面，里里外外。没有其他任何行业能让你如此深刻了解、接触、实操事务底层。
我很爱看一些行业内高手的复盘，这也是 Crypto 的巨大价值。 一些外行不理解的是，这些吹牛的东西有啥好看的。 我不理解的是，这些东西竟然可以免费看，大善人啊。（包括这篇文章）